反之,如果人民币汇率过低,就会有大量的美元持有者抢购人民币,美元的供给量就大于美元的需求量,人民币对美元的汇率就会上升。只要美元这个外汇的需求量和供给量不相等,美元对人民币的汇率就稳定不下来,这样的汇率就没有意义,人们不会按不稳定的汇率交换。因此,必然都存在着某一个汇率水平,在这个汇率水平上,中国人对美元的需求量与美国人对美元的供给量相等,这个汇率水平就叫做人民币对美元的“均衡汇率”。
均衡汇率也就是市场上表现出来的汇率水平,这个汇率是稳定的,会保持一段时间,于是,人们按照这个汇率水平交换各自的货币,然后进行贸易。
虽然汇率由市场决定,谁也无力改变,可是,人们总是不断地追问:决定汇率的终极原因到底是什么?什么时候才到达一个均衡?例如,1美元兑换7元人民币究竟是否合理?
于是就有了一个理论,试图给出决定汇率的最根本原因,这就是著名的“购买力平价理论”。这个理论的基本道理是:汇率的作用,应该是使不同货币在任何国家具有同样的购买力,即买到的东西是一样的。假如汇率是1美元兑7元人民币,兑100日元。那么1美元在美国买到的东西,与7元人民币在中国、100日元在日本买到的应该是一样多的。如果不是这样,汇率就是不合理的,应该继续调整。“平价”的含义就是,汇率就是要使不同货币的购买力持平。