反之，如果人民币汇率过低，就会有大量的美元持有者抢购人民币，美元的供给量就大于美元的需求量，人民币对美元的汇率就会上升。只要美元这个外汇的需求量和供给量不相等，美元对人民币的汇率就稳定不下来，这样的汇率就没有意义，人们不会按不稳定的汇率交换。因此，必然都存在着某一个汇率水平，在这个汇率水平上，中国人对美元的需求量与美国人对美元的供给量相等，这个汇率水平就叫做人民币对美元的“均衡汇率”。
均衡汇率也就是市场上表现出来的汇率水平，这个汇率是稳定的，会保持一段时间，于是，人们按照这个汇率水平交换各自的货币，然后进行贸易。
虽然汇率由市场决定，谁也无力改变，可是，人们总是不断地追问：决定汇率的终极原因到底是什么？什么时候才到达一个均衡？例如，1美元兑换7元人民币究竟是否合理？
于是就有了一个理论，试图给出决定汇率的最根本原因，这就是著名的“购买力平价理论”。这个理论的基本道理是：汇率的作用，应该是使不同货币在任何国家具有同样的购买力，即买到的东西是一样的。假如汇率是1美元兑7元人民币，兑100日元。那么1美元在美国买到的东西，与7元人民币在中国、100日元在日本买到的应该是一样多的。如果不是这样，汇率就是不合理的，应该继续调整。“平价”的含义就是，汇率就是要使不同货币的购买力持平。